¿Qué hay detrás del ingreso de la china Tianqi a SQM?

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Inmediatamente posteriormente de que se conociera el ingreso de Tianqi a la propiedad de SQM —al comprar el 2% de la firma al fondo estadounidense SailingStone Hacienda Partners, vía ADRs, y que puede aumentar hasta la totalidad que tiene el fondo—, las conclusiones del mercado no se hicieron esperar.

Lo primero en lo que concuerdan muchos analistas y operadores es en que la operación deja en evidencia el esforzado interés que tiene la compañía china en crecer, particularmente en la producción de litio, sustancia que continúa elevando su demanda en el mundo –con Estados Unidos y China a la capital—, a raíz de su incidencia en la fabricación de baterías.

En ese sentido, SQM como principal productor de litio asegura un adoquinado importante de la producción de este mineral en el mediano plazo, y en el espacioso plazo esta décimo dependerá de que pueda renovar sus contratos de operación en el Estropear de Atacama, donde actualmente mantiene conflictos con la Corfo.

Compra de Tianqi sobre SQM supone un premio de 51%

La firma china Tianqi sorprendió al mercado este lunes, al informar de su acuerdo con el fondo estadounidense SailingStone Caudal Partners, para comprar el 2% de SQM en unos US$ 209,6 millones. La operación se desarrolló en Wall Street y se trata de una parte de los ADRs que se transan de la compañía en ese mercado.

Tras ese observación. En la trayecto más dura, hubo quienes sostuvieron que con el paso de Tianqi incluso se podría confirmar lo que ha estado denunciando el vicepresidente ejecutor de Corfo, Eduardo Bitran, en cuanto a que podría suceder un intento en los actuales controladores de SQM —con Julio Ponce a la comienzo— de concretar una saldo relevante de este paquete compensador, sin realizar una OPA con la que los accionistas minoritarios puedan disfrutar el premio que obtendrían por esta cesión.

Hasta la aniversario, se conoce que Tianqi es uno de los interesados que habría presentado ofrecimiento por el 23% de décimo en SQM que está vendiendo Oro Blanco con la cesión de Pampa Calichera, donde se ha agradecido que el premio por hecho podría circunvalar el 40%. Pampa y Oro Blanco son parte de las sociedades cascada con que Ponce mantiene el control de SQM.

Como Tianqi reconoció este martes que adicionalmente del 2% adquirido a través de ADRs mantiene interés en acrecentar sus compras por esta vía, en el mercado se está asumiendo que de resultar vencedor en la importación del 23% de Pampa, sumando estas otras participaciones, la firma china podría alcanzar un porcentaje de décimo decano que podría ponerlo como un eventual compensador. Por eso, ya hay quienes esperan que la Superintendencia de Títulos y Seguros (SVS) se pronuncie en algún momento sobre este proceso, cuestión que hasta ahora no ha ocurrido.

Hay que rememorar que Ponce en acto conjunta con Kowa, mantienen actualmente el 32,08% de la firma, mientras que su competidor, la canadiense PotashCorp suma una décimo de 32% y ambas han luchado intensamente por el control de la firma.

 

Lo que negocio Tianqi con los ADRs

Básicamente acciones de la serie B de la minera no metálica. Estas acciones están mayoritariamente en manos de ADRs en Estados Unidos —en conjunto los ADRs suman un 22,45% de la propiedad de SQM—, donde precisamente la veterano décimo la tiene SailingStone, con el 9,22% de SQM.

A distancia lejana figuran otros fondos como el Manning & Napier Advisors, Brandes Investment Partners y Sarasin & Partners, entre otros 55 fondos.

Ahora correctamente, las acciones serie B, sólo dan derecho a participar con un sillón de los ocho que mantiene el directorio de SQM, por lo tanto, hay quienes no ven una intencionalidad de toma de control detrás de la operación anunciada ayer por Tianqi.

En esa raya, igualmente hay voces que describen más acertadamente la intención de presionar a Ponce para que tome pronto una osadía respecto a lo que hará con Pampa Calichera, valentía que en el mercado no ven muy cercana, pues incluso se ha especulado en que el patrón no tendría la intención certera de traicionar y que estaría haciendo tiempo, a la calma de un cambio de gobierno que le permita renegociar los contratos de operación de SQM en el Estropear de Atacama.

Cerca de memorar que actualmente existen dos litigios impulsados por la Corfo en los que pide que la minera devuelva esa operación por incumplimiento de contratos y un suscripción deficitario de regalías. Bitran ha dicho que Corfo no negociará con la compañía si no impulsa un cambio de compensador en el que puedan tener derecho de traspaso todos los accionistas minoritarios, esto es, a través de una OPA. Por ello, el mercado no olvida que en el futuro de SQM todavía todo puede sobrevenir. 

Fuente:T13.cl

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